俄罗斯银行董事会决定维持年利率16%不变，该决定在2026年2月董事会会议后作出。这已是关键利率连续第四个月保持不变。官方声明指出，这一决定反映了持续的通胀风险——这些风险尚未完全显现。
2026年第一季度，通胀压力有所缓解但仍处于高位。2026年4月年通胀率为8.6%，低于1月份的9.2%。实际工资增长和信贷扩张支撑了消费者需求，同时劳动力市场紧张态势继续推动工资上涨。2025年末以来卢布贬值的传导效应进一步加大了价格上涨压力。
央行的保守立场旨在将长期通胀预期锚定在4%的目标水平。通过维持当前利率水平，货币当局力求为可持续经济增长创造条件，同时确保价格稳定。利率决定对国内外投资者均产生影响。较高的借贷成本影响国内投资，而外国投资者则在潜在回报与汇率风险之间权衡取舍。
对于在俄罗斯运营的中国投资者而言，较高的关键利率意味着本币计价项目的融资成本上升。然而，许多中国公司已对其投资进行结构设计，以尽量减少对卢布利率波动的敞口。部分公司利用中资银行的人民币计价贷款，或签订货币互换协议来规避风险。
从积极方面看，高利率提高了卢布计价债券和存款的收益率，为寻求短期回报的中国金融机构和投资者提供了机会。俄罗斯国债收益率约为16–17%，显著高于中国的同类工具。越来越多的中国投资者被其良好的风险回报特征所吸引，开始购入俄罗斯主权债务——尤其是考虑到俄中政治关系对冲了地缘政治风险。
央行还指出，金融市场通胀预期在2026年2月达到峰值后有所下降，但仍处于高位。央行将继续监测经济形势，并评估当前高利率环境对投资和消费的影响。对明年利率的预测已从此前的13–15%上调至14–16%。
关键利率水平直接影响资本成本和投资项目的回报率。高利率环境导致企业决策趋于保守，企业会推迟资本密集型投资或调整项目融资结构。不过，央行强调，一旦通胀预期稳定，降息周期有望开启，这将对投资活动产生显著的推动作用。
